玛迪商城|单日又暴跌近35美元，金价这波回调何时

在没有明显利空的情况下，黄金单日又暴跌了近35美元......

01行情梳理

金价周一狂泻近35美元，直接跌破1470关口。

更令人感到惊心的是，近期这一天30美元以上的跌幅并不少见，单过去4个交易日就出现了2次，整个9月则出现了三次。在4个月飙升300美元之后，黄金的回调期终究是来了。

02精选分析

▶  莫慌？大投行为何继续看多

向来保守的瑞银（UBS）在不到两个月的时间内第二次上调了对金价的预期。在最新报告中，瑞银将2020年黄金均价预期由1550美元/盎司上调50美元至1600美元/盎司，并预计到2020年底黄金价格将为1635美元/盎司。

瑞银给出了看涨黄金的理由：

• 利率长期处于低水平甚至负区间，经济增长放缓并伴随下行风险。

• 黄金ETF持仓量一直在增加，数据显示，全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓在25日增至923吨，9月初只有890吨。

• 现阶段绝大部分黄金多头主要是机构投资者和央行等官方部门，而不是个人投资者。（瑞银指出，个人投资者因总是在错误的时间买卖资产而闻名，堪称反向指标。）

除瑞银外，道明证券也在周一金价暴跌之后发声，预计黄金上行趋势维持不变。27日道明证券表示黄金价格有可能升至1600美元/盎司，指出短期回购市场的动荡、以及美联储干预措施带来对系统性问题的投机，可能使得美联储有必要永久性地扩大资产负债表，这应有助于维持黄金买盘。玛迪商城

德国商业银行则表示，黄金近期的低位可能会触发部分投资者的买入兴趣。

▶  黄金暴跌的特殊时间节点

值得注意的是，此次黄金暴跌的时间正是中国十一黄金周开始的前夕。

著名贵金属分析师Andy Hoffman发现，自2013年起，在国庆节假期期间，黄金总要面临一波明显的下行回调，有时在假期前，有时在假期中。这是因为随着大多数交易商及职员在十一假期离开市场，黄金市场面临供过于求的问题。  

而在国庆假期结束后，黄金总能迎来一波凶猛的涨势。这是因为节后随着中国买家回归、上海黄金交易所重启交易，流动性的短暂涌入有助于缓解抛售潮。 

▶  金价回调何时休

对于黄金的这次回调，交易员最关心的问题是，这个回调到底会进行到何种程度？哪里才是金价下一波涨势的支撑？

Kitco分析师Gary Wagner指出，在过去的几周中，他一直在研究各种回调模型，而根据金价本周一2%的跌势，比较贴近的应该是A、B、C回调模式。根据这种模式，黄金的回调会出现三种波，A和C都是下跌的，B则是上涨。A波会使黄金跌至0.23％斐波纳契回撤位，即1497美元/盎司水平。一旦1497被突破，黄金很可能会进一步跌至0.38％的斐波纳契回撤位——1454美元/盎司，然后结束回调进入下一波涨势。

也有分析指出，目前技术面释放的看跌信号越来越多。在未平仓合约创下历史新高的情况下，货币对冲者持有的黄金空头头寸也达到了创纪录的水平，这在过去往往是看空信号。此外，黄金ETF持仓的不断增加，从另一个角度讲也是过度乐观的象征。

不过，更常规的观点还是，金价涨势还未完，但可以等待一个更好的买点。中短期内，美元难以走低，玛迪商城 美国经济的相对坚挺也导致美联储难以大幅宽松，这都施压金价，但长期来看全球经济放缓是不争的事实，美国的经济发展也存在不容忽视的潜在风险。